本周行情综述

    当前市场的主、客观因素都决定了市场需要一个稳定的观察或者蓄势的时期，而经过这个时期的酝酿之后，将决定着未来的运行方向以及起伏程度。

    

    本周（1.14-1.18）伦敦综合镍走势呈下滑趋势，如图1所示，周一伦敦镍价29200美元/吨，在上周五的基础上有所反弹，幅度为800美元/吨。自周一开始至周五，伦敦综合镍价呈直线下跌，周五镍价27600美元/吨。图1反映，本周镍价走势与库存走势保持一致，库存从上周五的47544吨降低至46254吨。按照以往的惯例，镍价与库存变化呈反比走势，但本周二者走势却保持一致。

    库存下跌本应意味着镍价的上涨，为何本周会出现如此趋势？

    仔细分析可以发现，一方面伦敦镍价走软主要是由于美国经济暗淡的前景打击了市场信心。美国联邦储备理事会(美联储，FED)主席贝南克暗示经济前景恶化之后缩减涨幅。基本金属本周多数时间都承压，市场越来越担心美国经济体质，因为这可能影响到金属需求。今晚美国将公布房屋开工和申请失业金方面数据，市场预期信物开工将创下近30年最严重下滑。如果公布数据真如市场预期，经济衰退的恐慌将继续打压市场。另一方面，从技术面来看，尽管镍价呈现下跌趋势，但幅度却并不大，短期的支撑位27000美元/吨并未跌破，而库存的直线下降更加预示了后期镍价的复苏。另外，从今年年初镍供应紧张的局面以及镍价的稍有回升都表明了中国镍市场呈现复苏势头，周三金川集团镍价上调2.1%至23800元/吨。

本周市场观察
    元旦以来，国内不锈钢型材市场大体保持了平稳略有上扬走势。其中无锡市场304元钢价格自07年年底至今上调500-1000元/吨；戴南市场有500元/吨的小幅上调；上海、杭州、天津市场均有小幅上调。本周以无锡市场与戴南市场为代表的镍系圆钢价格稍有上扬（见附图1.图2），整体价格与上周基本持平。“银根紧缩”的政策及临近年底商家资金的压力使得市场实际成交价格略有下滑，成交量较为清淡。市场资源较为齐全，各规格的现货较为平均。

    综合来看，年初以来的行情并未出现大幅波动的现象，而考察历年的行情走势状况分析可知，元旦至春节前夕的这段时间可以定性为行情走势的酝酿期，今年的情况并未特殊。市场上各种动作皆有之，但意图却保持一致，就是等待春节之后的价格上调。而春节前不锈型市仍会继续保持平稳状态运行。尽管全球“温室效应”不断发烧，但由于季节性的寒冷使得很多地区冬季建筑活动难以为继，尤其是北方地区，几乎处在“停滞”状态，需求处于消费淡季。另外，春节之前的一段时间基本上是全国各地库存累积上升的阶段。年初库存增长是个必然的现象，一方面冬季需求相对较弱，造成资源积压。另一方面，从流通商角度看，也需要储备一定的货源，为开春作准备，据市场反馈，目前钢厂方面的订单很是繁忙，单多量大，出售库存。众所周知，开春之后，全国的建筑钢材需求有一个“急剧”放大的时期，如果流通商不早作准备，很可能到时会“错失良机”，眼看别人在市场上“呼风唤雨”、“快意江湖”。所以“备货”已成为每年这个时期的惯性动作。

    但是08年的市场有其一定的特殊性，市场发展对未来的建材预期似乎更强，主要因为：1、当前国内处于较快的通胀发展期，商品价格上涨似乎成为必然。2、国内经济还处于最快的发展阶段，后期需求增长明显。3、建材生产成本居高不下，部分原材料价格仍呈上升趋势，如焦炭、煤、水、电等。4、国家淘汰落后钢铁产能，建筑钢材仍将受到较大影响。5、奥运会即将举办，首钢带头压产，河北等周边地区不达环保标准的小型钢厂生产也将受到较大影响。

    从钢厂的角度看，年初，青山钢铁对棒材价格实行了上调，幅度为700-800元/吨，主要是受到伦敦LME综合镍价及炉料价格上扬的影响，但永兴特钢此次未对棒线价格进行调整。不过，但钢厂是否能够将自己的意志转嫁到市场上，也有很多不确定的因素，比如，钢厂一般都有连续性生产的特点，这就要求其产销率必须保持均衡，一旦产销率不能均衡、库存积压，将给钢厂的资金周转、库存场地以至正常的生产作业带来不利影响。另外在资金压力方面，钢厂要明显高于贸易商，贸易企业停止贸易与钢厂停产所带来的损失是完全不一样的，钢厂需要从贸易商那里获得一定的资金支持。所以，钢厂也不一定能够完全左右市场的动向。

后市行情预测：
    从目前阶段看，近期还没有足够使价格大幅上涨的因素存在，毕竟当前市场的主、客观因素都决定了市场需要一个稳定的观察或者蓄势的时期，而经过这个时期的酝酿之后，将决定着未来的运行方向以及起伏程度。未来一段时间里，预计国内不锈型材市场仍将保持小幅波动状态，总体较为平稳，大幅变动的条件暂时还不具备。
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附：